Sustainability Linked Loan

Sustainability Linked Loan: cosa sono?

I Sustainability Linked Loan (SLL) sono degli strumenti di finanza green progettati per incentivare le aziende a migliorare le proprie performance ESG (Environmental, Social e Governance).

Si tratta di prestiti ESG le cui condizioni variano a seconda del raggiungimento o meno di obiettivi ESG prefissati. Se questi vengono raggiunti o superati, l’azienda può beneficiare di uno sconto sul tasso d’interesse. Al contrario, il mancato raggiungimento degli obiettivi può comportare una penalità, come un incremento del tasso.

La logica di incentivo (premio/sconto) su cui si basano i Sustainability-Linked Loans è una strategia che il settore finanziario ha adottato per contribuire a raggiungere l’ambizioso obiettivo di una società carbon neutral.

I SLL non vengono introdotti da una normativa specifica, né riguardano soltanto il contesto europeo. Tra le principali linee guida citiamo i “Sustainability Linked Loan Principles (SLLP)”, sviluppati da diverse organizzazioni internazionali.

Nel contesto europeo, la Tassonomia UE svolge un ruolo importante nell’identificazione delle attività economiche eco-compatibili, e quindi nell’assegnazione di finanziamenti green come i SLL.

Altri strumenti con cui le aziende possono dimostrare in modo affidabile e trasparente le proprie performance ESG sono i rating ESG come EcoVadis, oppure il bilancio di sostenibilità.

Come Funzionano i Sustainability Linked Loan?

Le performance ESG aziendali vengono valutate attraverso dei KPI di sostenibilità definiti da contratto. Spesso, questi indicatori si basano su documenti come il bilancio di sostenibilità. In esso, infatti, sono indicati gli impegni e i risultati ESG che l’azienda ha conseguito nello svolgimento dell’attività d’impresa.

Come abbiamo già detto, le condizioni del prestito risultano più agevolate nel momento in cui l’azienda riesce a raggiungere o superare i suoi obiettivi di sostenibilità.

I vantaggi per le banche

Inoltre, i Sustainability Linked Loan hanno un valore strategico anche per le banche che li erogano. Infatti, essi possono essere inseriti nel computo del proprio Green Asset Ratio (GAR).

Questa metrica, introdotta nell’ambito della Tassonomia UE, corrisponde al rapporto tra gli asset di credito che finanziano attività eco-compatibili rispetto al totale degli asset di credito gestiti dagli istituti finanziari.

Inoltre, gli istituti di credito sono obbligati a prendere in considerazione i criteri ESG nelle scelte di investimento, in virtù del regolamento SFDR.

L’attenzione agli aspetti ESG è stata ulteriormente amplificata dalle linee guida dell’Autorità Bancaria Europea, che da gennaio 2026 obbliga le banche ad integrare i rischi ESG nelle loro politiche di credito.

Questo indice serve per misurare quanto una banca contribuisca, tramite i finanziamenti erogati, alla transizione ecologica.

I benefici dei prestiti ESG per le aziende

L’azienda che comincia a valutare in modo più concreto l’esigenza di ottenere delle migliori performance di sostenibilità, trova nei Sustainability Linked Loan una buona motivazione per impegnarsi in tal senso.

Le banche che erogano questi finanziamenti, infatti, adottano schemi di premi che si traducono in un vantaggio concreto già durante la richiesta del finanziamento.

In quella fase, l’azienda si impegna a fissare uno specifico obiettivo ESG (Environmental, Social, Governance), che fungerà in seguito da KPI per misurare le sue effettive performance di eco-sostenibilità alla comunicazione dei risultati economici.

Nel momento in cui l’azienda riesce a conseguire il risultato prefissato, la banca si attiva per offrire una riduzione nel tasso di interesse; in caso contrario invece, la banca può aumentare il tasso di interesse.

Sustainability Linked Loan vs. Green Loans: Qual è la Differenza

È importante notare qui che l’erogazione dei Sustainability Linked Loan non è subordinata (e vincolata) alla concretizzazione di uno specifico progetto, come avviene invece nel caso dei Green Loan (come impianti fotovoltaici o progetti di economia circolare).

Ciò significa che questi finanziamenti permettono all’azienda di godere di una notevole autonomia e flessibilità decisionale nel determinare poi, nel concreto, come si utilizzino i soldi, purché siano utilizzati in maniera funzionale al raggiungimento degli obiettivi ESG concordati.

Esempi di obiettivi ESG che si possono fissare

La relativa flessibilità dei SLL rispetto ai Green Loans dev’essere sfruttata in una chiave di massima valorizzazione del costo del finanziamento, tramite l’individuazione di obiettivi ESG che siano poi concretamente raggiungibili dall’attività d’impresa.

Solo in questo modo, infatti, è possibile approfittare fino a fondo della logica premiante degli SLL. Ecco quali possono essere degli obiettivi ESG da raggiungere:

• efficientamento energetico (ad es. con investimenti per razionalizzare l’uso dell’energia);
• miglioramento del rating ESG della propria azienda, come EcoVadis;
• sviluppo di progetti di economia circolare;
• adattamento al cambiamento climatico (ad esempio attraverso un’analisi del rischio climatico);
• mitigazione del cambiamento climatico (ad esempio fissando obiettivi di riduzione delle emissioni);
• protezione della biodiversità;
• agricoltura e cibo sostenibile;
• utilizzo e produzione di energie rinnovabili;
• riduzione delle emissioni;
• riduzione del consumo di acqua;
• sviluppo di social housing;
• maggior utilizzo di materie prime sostenibili.

L’impegno nel raggiungimento di un obiettivo di eco-sostenibilità, del resto, non si traduce solo in un vantaggio economico dal punto di vista del finanziamento dell’attività d’impresa.

Il successo nel conseguimento dell’obiettivo ESG è anche un valido argomento per il marketing e la comunicazione d’impresa, trasformandosi in un elemento differenziante.

Leggi anche: Green Marketing: che cos’è e in cosa si differenzia dal Greenwashing?

Verifica del Raggiungimento degli Obiettivi ESG

All’erogazione dei Sustainability Linked Loan, le banche concordano con le aziende gli obiettivi ESG e la loro verifica, la cui cadenza è stabilita nel contratto, solitamente su base annuale.

Durante il periodo di validità del prestito, l’azienda deve monitorare i KPI concordati, per dimostrare i progressi compiuti. Viene svolto un rating ESG, che fa parte della reportistica da produrre.

Questa documentazione è sottoposta a revisione esterna da parte di esperti che possono effettivamente certificare il raggiungimento degli obiettivi di sostenibilità. Tutte queste accortezze si rendono inoltre ineludibili per prevenire le pratiche di greenwashing.

Come possiamo supportarti

I Sustainability Linked Loan legano le condizioni di finanziamento alla capacità dell’azienda di misurare e dimostrare le proprie performance ESG. Questo richiede un sistema di raccolta dati affidabile, obiettivi credibili e una reportistica che regga a una verifica esterna.

Ollum supporta le imprese nella costruzione di questa base: dalla redazione del bilancio di sostenibilità alla definizione di obiettivi misurabili, fino al supporto per i principali rating ESG.